Wat betekent dit allemaal?

De banken zijn grotendeels begonnen met extra regelgeving of beperkingen afkeuren. Ze hebben bedreigd (en ik gebruik dat woord wel opzettelijk) dat als er extra stricturen, zullen zij gedwongen worden om leningen te verminderen.

Laat mij een paar dingen duidelijk:

1. De banken lenen want dat is hoe ze geld verdienen. Ze lenen goedkoop van de Fed of de spaarders en lenen tegen hogere tarieven. Hopelijk zonder al te veel van een duration mismatch (pdf link), maar die eigenlijk problemen heeft op zijn minst een bron van hun. Anders zijn ze gewoon speculanten (een post voor een andere dag).
2. Als de Fed de rente daalt 's nachts naar 0-0,25% en instellingen een beleid van uitbetalen van de rente op een overschot aan reserves, heeft zij afbreuk gedaan aan de fundamentele reden voor banken om te lenen: winst. Omdat de banken kunnen nu verdienen een risico-rendement met absolute liquiditeit, terwijl niet-leningen, hebben zij een verminderde behoefte te doen. Ze hebben ook geen noodzaak om de rente op deposito's betalen omdat zij meer liquiditeit dan ze weten wat te doen met.
3. Banken kunnen mensen niet dwingen te lenen of bedrijven. Op dit moment zijn er in principe ZERO marginale kredietnemers omdat de hele wereld is over-leveraged.

Als de Fed wilde banken te lenen, dan zouden ze verminderen van enkele van de programma's en de liquiditeit te stoppen incentivizing de banken om op te zitten wat de liquiditeit blijft. In de mate dat extra regelgeving zou hefboomeffect worden gesteld aan de banken, het is waar dat sommige leningen zou worden verminderd. Enorm gestegen, leverage niveau was wat konden de banken uit te lenen met een dergelijke roekeloze af. Dus ja, als we terugkeren naar een wereld met glazen en een hefboomwerking Steagal grenswaarden voor alle banken, leningen kunnen worden verminderd. Dit is echter geen slechte zaak (ondanks de wetgevers "betuigingen van het tegendeel).

We moeten deleverage als een samenleving, omdat overmatige schuldenlast heeft verstopt onze economische motor. Je kunt niet oplossen door meer geld te lenen. Hopelijk zal de Amerikaanse regering cijfer dat zo goed.

EDIT - Barry Ritholtz, na echt stinkende het gewricht aan GS bonussen, berichten rapporten grotendeels dezelfde analyse Ik dacht dat ik u liep door zoals gedaan door John Mauldin.

Banks , Fed DWase Banken Banken , Fed