A ještě jedna myšlenka, o bankách a úvěrů
Banky mají z velké části začaly kritizovat další regulace a omezení. Už hrozí (a já používat toto slovo zcela záměrně), že pokud jde o dodatečné striktur, budou nuceni snížit půjčování.
Dovolte mi, abych pár věcí jasné:
- Banky půjčovat, protože to je jak vydělat peníze. Oni levně půjčovat od Fedu a vkladatelů a půjčovat za vyšší ceny. Doufejme, že bez příliš trvání nesouladu (pdf odkaz), ale to byla skutečně alespoň jeden zdroj jejich problémů. Jinak jsou to jen spekulanti (post pro jiný den).
- Když Fed kapky jednodenní sazbu na 0-0.25% a ústavů politiky placení úroků z volné rezervy, má zhoršenou zásadní důvod, proč banky půjčovat: zisk. Vzhledem k tomu, banky si nyní mohou vydělat riziko-volný návrat s absolutní likviditu a zároveň není půjčování, mají sníženou potřebu tak učinit. Mají také bez nutnosti platit úroky z vkladů, protože mají více likvidity, než oni vědí, co dělat s.
- Banky nemohou nutit lidi nebo firmy půjčit. Právě teď tam jsou v podstatě marginální ZERO dlužníkům, protože celý svět je u konce-zadlužuje.
Pokud Fed chtěl bank půjčovat, by se snížit některé likvidity programů a stop motivace bank sedět na to, co likvidity zůstává. Do té míry, že další regulace bude vyžadovat pákový limitů na bankách, to je pravda, že některé půjčky by byla snížena. Výrazně zvýšil pákový efekt úrovní bylo to, co dovolil bankám půjčovat s těmito neuvážené opustit. Takže, ano, když jsme se vrátit do světa s Glass-Steagal a vliv omezení pro všechny banky, mohlo půjčování být snížena. Nicméně, to není špatné (i přes sliby zákonodárců 'to naopak).
Musíme deleverage jako společnost, protože zadlužení má ucpané našeho ekonomického motoru. Nemůžete opravit půjčky více peněz. Doufejme, že americká vláda bude číslo, které se stejně.
EDIT - Barry Ritholtz, po opravdu páchnoucí po společné o bonusy GS, příspěvky zprávy z velké části stejnou analýzu jsem chodil vás, jak provést John Mauldin.
